一笔投入还是定投分批？三大策略教你如何在股市下跌中理性出击

历史告诉我们：股市回调正是长期投资者的黄金机会

当股价下跌时，你或许会有种置身“全球最大打折季”的错觉——那些几周前还被视为高估的股票，眼下正以“跳楼价”出售。这种时候，投资者很容易产生“抄底”的冲动，试图精准买入最低点。然而，准确预测市场时机几乎是不可能的，你极不可能做到“最低买入、最高卖出”。

对于短线投资者而言，这可能带来巨大风险。买入正在下跌的股票，若其反弹周期较长，短期内你可能面临账面亏损。如果你打算几天或几周后卖出，结果很可能是“徒手接刀”，反被割伤。

但如果你是长期投资者，情境就大为不同。在市场下行期买入并持有五年或更长时间，你将给予公司充足的恢复和成长空间，同时也为股价反映基本面改善提供时间。因此，面对市场下跌时，聪明的投资者应采取以下三种策略：

1️⃣ 带着信心进场投资

即使眼下股价看似便宜，你或许仍心有疑虑：当前的市场动荡是否会持续？股价是否还会进一步下跌？这些问题困扰着众多投资者。

此时，回顾历史是增强信心的关键工具。我同事Adam Levy近期指出，自2008年以来，标普500指数共进入“回调区”15次，其中有13次在一年后实现了上涨（数据来源：道琼斯市场统计）。

这意味着，市场回调往往是长期投资者的极佳买点，即使短期内股价继续下跌，一旦市场反弹，长期收益依然可观。因此，不要犹豫在回调期买入股票——历史经验已经验证这是一个行之有效的策略。

此外，观察回购行为也有助于判断市场信心。例如，2023年第四季度，标普500公司回购总额增长超过7%，达到约2430亿美元，显示企业对未来增长仍充满信心。回购数据进一步印证了逆势布局的合理性。

2️⃣ 在市场动荡前锁定“价值股”

没人能准确预测下一轮市场下跌何时来临，但我们知道它终将发生。市场运行总是周期性的，从牛市到熊市，从反弹到回调，循环往复。有些周期短暂，有些漫长，但好消息是：困难时期不会永远持续，而某些类型的股票则具备较强抗压能力。

通常而言，“价值股”是下行市场中的避风港。它们多属于成熟行业（如能源、医疗、金融），现金流充沛、派息稳定。这些企业业务稳健、具备抗周期能力，在市场低迷时往往表现优于成长股。尤其在市场情绪低落时，其分红收益更显珍贵。

根据Quilter Investors的报告，2022年尽管整体市场下跌，MSCI全球价值指数上涨6.1%，而MSCI全球成长指数同期则下跌超20%，两者表现差距达26%以上。

这意味着，在市场高涨期，提前布局价值股，可为下一轮调整提供有效防御。

3️⃣ 权衡“一次性投入”与“定期定额投资”策略

当你有一笔资金准备投资时，常见策略有两种：一次性投入（lump-sum investing）和定期定额投资（cost averaging）。

举例来说：一次性投入即现在将1000美元全部买入Nvidia股票；而定投则是每周一固定投资100美元，持续10周。

那么，哪种策略更优？Vanguard的一项研究显示，在68%的历史情况下，一次性投入跑赢定投。不过，在市场极度动荡的年份，一次性投入的亏损幅度也可能更大。

因此，选择哪种策略，取决于你的风险偏好。若你是谨慎型投资者，定投可分散波动风险；而若你更偏激进，则一次性投入可在低位迅速建立头寸。

但无论选择哪种方式，主动投资都优于让现金闲置。研究还显示，这两种策略在至少69%的情境下都优于持币观望——也就是说，即使环境恶劣，只要你愿意长期持有，进场总比空仓更有可能获得收益。

📌总结

市场下跌不应让你恐慌，而应激发你的理性思考与行动力。回顾历史、专注价值、科学配置，是应对市场波动的三大核心策略。对于有长期眼光的投资者而言，如今正是播种未来回报的关键时机。

by Adria Cimino