在此前的文章中，我已经详细分享过盈透证券（IBKR）的入金与基础设置教程。但在佣金选择这一块，当时只是简单提了一下，并没有展开说明。后来不少朋友反复询问“固定式”和“阶梯式”到底该怎么选，于是我把当时的讲解内容系统梳理，整理成了这篇文章，专门深度解析盈透的佣金定价逻辑。
如果你正在使用或准备使用盈透证券，这篇文章值得你完整读完；如果你觉得有帮助，也欢迎转发给身边同样用 IBKR 的朋友。
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一、什么是固定式（Fixed）与阶梯式（Tiered）？
盈透证券目前主要提供两种股票佣金定价方案，默认通常为固定式，但可随时在后台自行更改。
1️⃣ 固定式定价（Fixed Pricing）
特点：
- 每股佣金固定
- 已包含绝大多数外部费用（交易所费、清算费、监管费等）
- 费用结构清晰，适合不想研究细节的用户
美股收费标准：
- $0.005 / 股
收费上下限：
- 单笔最低：$1.00
- 单笔最高：成交金额的 1%
2️⃣ 阶梯式定价（Tiered Pricing）
特点：
- 每股佣金随月度交易量增加而递减
- 不包含外部代收费用（会单独计费）
- 存在“流动性返还/收费”机制（非常关键，后文重点讲）
美股收费标准（常见区间）：
- 月交易量 < 30 万股：$0.0035 / 股
收费上下限：
- 单笔最低：$0.35
- 单笔最高：成交金额的 1%
3️⃣ IBKR Lite 定价
- 0 佣金
- 仅限美国居民
- 非本文重点，不展开讨论
二、什么时候选择“阶梯式”更划算？
先给结论：对绝大多数普通投资者来说，阶梯式更省钱。
很多新手会误以为：
“阶梯式只适合高频或大资金用户”
但实际上，对于美股散户而言，尤其是在交易高价股、单笔股数不多的情况下，阶梯式往往更有优势。
核心判断标准：你每笔交易通常买多少股？
约 200 股，是一个重要分界点
情况一：单笔交易 ≤ 200 股 → 推荐阶梯式
示例：买入 100 股美股
- 固定式：
- 直接触发最低佣金 → $1.00
- 阶梯式：
- $0.35 + 外部费用
- 总费用通常约 $0.40 左右
✅ 阶梯式明显更便宜
情况二：单笔交易 ≥ 200 股 → 需要具体计算
示例：买入 250 股
- 固定式：
- $0.005 × 250 = $1.25
- 阶梯式：
- $0.0035 × 250 = $0.875
- 再加外部费用，可能超过 $1.25
⚠️ 此时固定式有可能反而更省
情况三：月度交易量很大 → 阶梯式优势明显
- 随着月成交股数提升
- 阶梯式的每股单价持续下降
- 长期来看，成本明显低于固定式
三、阶梯式的隐藏优势：流动性返还机制
这是固定式完全不具备的优势，也是很多人忽略的关键点。
什么是“流动性返还”？
盈透证券在美股交易中，采用交易所常见的 Maker–Taker（挂单者 / 吃单者）模型。
简单说一句话就是：
你是“给市场挂单的人”，还是“立刻成交的人”？
1️⃣ 提供流动性（Maker / Add Liquidity）
- 使用限价单（Limit Order）
- 订单不会立即成交，而是挂在订单簿中
- 你为市场提供了深度
📌 结果：
- 某些交易所会返还手续费
- 在阶梯式定价下，这部分返还直接体现在你的实际成本中
2️⃣ 移除流动性（Taker / Remove Liquidity）
- 使用市价单（Market Order）
- 或者立即成交的限价单
- 你“吃掉”了别人的挂单
📌 结果：
- 交易所向你收取更高费用
- 阶梯式下成本会上升
四、使用盈透定价方案时的注意事项 ⚠️
1️⃣ 流动性返还仅存在于阶梯式定价中
- 固定式无论你怎么下单，费用都固定
2️⃣ 想享受返还，尽量少用市价单
- 市价单 = 移除流动性 = 更高费用
3️⃣ 定价方案可随时修改
路径如下：
盈透 APP → 设置 → 账户设置 → 全部账户设置 → IBKR 定价方案
- 修改后通常下一个交易日生效
总结一句话
- 小额、普通交易者：阶梯式通常更省钱
- 习惯限价单、注重成本优化：阶梯式优势更明显
- 懒得计算、不想研究费用结构：固定式更省心
如果你已经在用盈透证券，建议你至少亲自算一次自己的真实交易成本，再决定哪种方案更适合你。
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